特斯拉近日發(fā)布的最新財報顯示，今年上半年，特斯拉營業(yè)收入為120.21億美元。其中，中國市場營業(yè)收入為23億美元，占其總營收的20%。中國市場成為特斯拉重要的利潤來源。

分析人士指出，特斯拉從一季度疫情沖擊下快速恢復(fù)，連續(xù)四個季度持續(xù)盈利，主要歸功于全球范圍四大車型銷量和盈利能力大幅提升及中國市場Model 3的爆發(fā)式增長。隨著2021年國產(chǎn)Model Y的交付，特斯拉產(chǎn)品銷售存在超預(yù)期的可能。

業(yè)績超預(yù)期

財報顯示，二季度特斯拉實現(xiàn)總營收60.36億美元，超過市場此前預(yù)期的54億美元;實現(xiàn)營業(yè)利潤3.27億美元，營業(yè)利潤率為5.4%;實現(xiàn)凈利潤1.04億美元，去年同期虧損4.08億美元，連續(xù)四個季度實現(xiàn)盈利。二季度，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增長5.35億美元，達到86億美元;減去資本支出后的營運現(xiàn)金流(自由現(xiàn)金流)達到4.18億美元，同樣超出市場預(yù)期。

受新冠肺炎疫情影響，二季度特斯拉共生產(chǎn)汽車約8.2萬輛，環(huán)比下降20%;交付汽車約9.1萬輛，環(huán)比增長3.4%。其中，Model 3和Model Y交付量超過8萬輛。上半年合計交付17.9萬輛汽車，銷量數(shù)據(jù)遠超市場預(yù)期。

特斯拉表示，公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)出強勁的韌性。由于基礎(chǔ)運營的改進，公司利潤不斷提高。此外，公司經(jīng)歷了工廠停工，停工耗費的成本被本季度減少開支的措施所抵消。過去的12個月營業(yè)利潤率接近5%。

2020年，特斯拉將提升美國弗里蒙特工廠Model 3/Y產(chǎn)能至50萬輛。同時，在美國得克薩斯州奧斯汀將修建下一個超級工廠，主要生產(chǎn)Model Y/皮卡車型，加速產(chǎn)能擴建進度。

特斯拉表示，2020年下半年將繼續(xù)增加產(chǎn)能。今年晚些時候，公司將在三大洲同時建造三家工廠。在改進技術(shù)和本地化生產(chǎn)的同時，公司將繼續(xù)提高成本效率，并密切管理營運資金。

新車交付日益增多，加之財務(wù)狀況改善明顯，特斯拉股價從1月初的400美元/股一路上漲至1431美元/股。今年以來，特斯拉累計漲幅超過240%，近期最高漲至1794.99美元/股。

從目前情況看，特斯拉總市值達到2666億美元，股價總體表現(xiàn)亮眼，處于整個汽車產(chǎn)業(yè)的頂端。

中國市場重要性提升

事實上，特斯拉在今年上半年面臨被動的生產(chǎn)局面。3月23日開始，特斯拉弗里蒙特工廠、內(nèi)華達電池工廠、紐約太陽能(4.870, 0.44, 9.93%)工廠相繼停工，直到5月18日才全面復(fù)工。整個二季度，特斯拉美國三大工廠近一半時間在停工。

中國上海工廠扛起了產(chǎn)能大旗。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第二季度在中國市場交付了3.1萬輛汽車，占其全球銷量的三成。

財報顯示，2020年第二季度，特斯拉在中國市場的銷售收入為14億美元，占其總營收的23.19%，同比大幅增長103%。今年上半年，特斯拉實現(xiàn)總營收120.21億美元。其中，中國市場營收達到23億美元，占總營收的比重接近20%。中國市場成為特斯拉重要的利潤來源。

今年以來，為應(yīng)對新冠肺炎疫情給汽車市場帶來的沖擊，一系列刺激汽車消費的政策出臺，包括特斯拉在內(nèi)的車企從中受益。同時，特斯拉自身的產(chǎn)品布局及營銷舉措助力其在華市場的表現(xiàn)。

國信證券(13.200, 0.04, 0.30%)表示，特斯拉從一季度疫情沖擊下快速恢復(fù)，連續(xù)四個季度盈利，主要歸功于全球范圍四大車型銷量和盈利能力的大幅提升及中國市場Model 3的爆發(fā)式增長。綜合續(xù)航里程和售價，降價后Model 3長續(xù)航版和標準版的性價比均得到大幅提升。特斯拉Model 3作為全球暢銷車型，其品牌影響力大，定價區(qū)間具有競爭力。同時，為應(yīng)對一些具備差異化競爭能力的自主品牌，Model 3利用時間優(yōu)勢提前降價，助力其爭取潛在客戶，提升市占率。

推行本土化戰(zhàn)略

上半年的成績和未來巨大的增長空間，讓特斯拉更加看重在中國市場的本土化戰(zhàn)略。

公司預(yù)測，隨著零部件國產(chǎn)化率不斷提升，2020年底有望達到80%。預(yù)計2021年上海超級工廠開始交付Model Y。中國市場完備的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)體系將使特斯拉國產(chǎn)化進程快速提升，特斯拉的成本優(yōu)勢和綜合盈利能力將顯著提升。

產(chǎn)品本土化方面，特斯拉不斷加大本土內(nèi)容比重，包括引入QQ音樂、愛奇藝、喜馬拉雅、嗶哩嗶哩、百度地圖等。在營銷層面，特斯拉入駐了天貓商城，上架個性化配件等，拓展本土化渠道。

設(shè)計研發(fā)本土化方面，馬斯克在不久前的2020年全球人工智能大會上表示，特斯拉正在中國建立相關(guān)的工程團隊。中國的自動駕駛團隊不是簡單地把美國的東西搬到中國市場，“會原創(chuàng)性在中國做工程開發(fā)，做原創(chuàng)設(shè)計和工程工作?！?/span>

中信建投(48.630, 0.09, 0.19%)證券認為，對特斯拉來說，中國市場“重要性中樞”的定位會有相當程度的提升。隨著2021年國產(chǎn)Model Y的交付，特斯拉產(chǎn)品銷售仍存在超預(yù)期的可能。