聯(lián)想布局化工產(chǎn)業(yè)？

時間進入2019年，聯(lián)想在山東布局十年的化工板塊企業(yè)——聯(lián)泓新材料科技股份有限公司，在5月22日于山東證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布了輔導工作總結(jié)報告，這或許意味著聯(lián)泓新材料馬上將進入IPO排隊大軍，聯(lián)想系上市公司或?qū)⒃偬硪粏T。

在2018年12月11日簽訂《輔導協(xié)議》后，聯(lián)泓新材料在近日完成了IPO輔導。

5月22日，山東證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布了中金公司關(guān)于聯(lián)泓新材料科技股份有限公司輔導工作總結(jié)報告，中金公司認為，經(jīng)過輔導，聯(lián)泓新材料具備了發(fā)行上市的基本條件。

資料顯示，聯(lián)泓新材料設(shè)立日期為2009年5月21日，2018年9月10日整體變更為股份公司，目前注冊資本88000萬元，注冊地址為滕州市木石鎮(zhèn)駐地，是一家從事先進高分子材料及特種化學品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

據(jù)了解，聯(lián)泓新材料的控股股東為聯(lián)泓集團，持有聯(lián)泓新材料60.44%的股份，而聯(lián)泓集團由聯(lián)想控股100%持股，聯(lián)泓新材料也就是聯(lián)想控股名副其實的孫公司。

官網(wǎng)信息顯示，聯(lián)泓新材料生產(chǎn)基地位于山東滕州魯南高科技化工園區(qū)，占地面積1750畝，于2012年5月開工建設(shè)，2014年11月建成投產(chǎn)，總投資人民幣約80億元。經(jīng)過多年不斷發(fā)展，聯(lián)泓新材料現(xiàn)已建成以甲醇為原料，生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品的烯烴深加工產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)公司官網(wǎng)介紹，聯(lián)泓新材料自主開發(fā)的薄壁注塑專用料PPH-M600X，占國內(nèi)高端一次性餐盒原料約四成的市場份額；在線纜專用料領(lǐng)域，高VA含量的EVA產(chǎn)品在國內(nèi)市場份額領(lǐng)先；在太陽能光伏膠膜料領(lǐng)域，EVA產(chǎn)品FL02528改變了國內(nèi)90%以上依賴進口的局面；在建筑領(lǐng)域，主打高端功能型減水劑產(chǎn)品，自主研發(fā)的降粘型和早強型減水劑產(chǎn)品成功應用于超高建筑、地鐵管片等特殊建筑施工領(lǐng)域，達到國際先進水平。

從聯(lián)泓新材料前身在2009年設(shè)立，到2019年完成輔導準備上市，聯(lián)想化工板塊已在山東布局10年之久。

聯(lián)想控股從2010年起通過收購、新建多家煤炭、化工子公司的方式，并把它們置于聯(lián)泓集團（聯(lián)想控股成員企業(yè)之一）這一平臺之下，希望做大以煤化工為主的精細化工、化工新材料業(yè)務。

聯(lián)泓集團的布局并不復雜，其在山東滕州、濟寧兩地發(fā)展高端烯烴深加工產(chǎn)業(yè)鏈和新型鹽化工產(chǎn)業(yè)鏈，建成投產(chǎn)后的各子公司銷售收入將超100億元。不過，目前聯(lián)想控股的這一板塊中，多家子公司尚未有實際的高產(chǎn)出。

聯(lián)泓集團旗下現(xiàn)有子公司包括山東神達化工有限公司（下稱“神達化工”）、山東昊達化學有限公司（下稱“昊達化學”）、濟寧中銀電化有限公司（現(xiàn)改名“中聯(lián)化學”）、滕州郭莊礦業(yè)有限責任公司（下稱“郭莊礦業(yè)”）、聯(lián)泓化工銷售有限公司五家子公司和常州研發(fā)中心，員工近5000人。

聯(lián)想控股介入到化工新材料等業(yè)務，是從2010年2月收購中聯(lián)化學94.67%股份開始的。

化工產(chǎn)業(yè)的巨大市場及潛力，或許是聯(lián)想控股投身其中的一大原因。2012年，我國化工企業(yè)累計實現(xiàn)收入11.85萬億元，同比增長11%，其中化工為7.09萬億元，同比增長近13%。去年，我國化工企業(yè)的利潤總額雖同比降了4%，但仍有3848億元之多。在我國工業(yè)化進程尚未完成、城市化處于高速發(fā)展期時，未來相當長時期內(nèi)，國內(nèi)緊缺的化工新材料及新型專用化學品仍有較大的增長空間。

在收購中聯(lián)化學后，聯(lián)想控股成立了化工事業(yè)部，并在2011年的3月、4月將神達化工和郭莊礦業(yè)攬下。而當年9月，聯(lián)想控股又投資成立了昊達化學。隨著旗下化工銷售公司及研發(fā)中心的相繼建成，聯(lián)泓集團跨研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等一體的化工布局基本成形。

因為專業(yè)性強的緣故，在聯(lián)泓集團的6位主要管理人士中，有5人都曾在中石化、山東?；?、南京化學工業(yè)公司、美國陶氏化學等公司任職，基本看不到任何聯(lián)想控股及其他子公司高層的身影。

據(jù)《2012年聯(lián)想控股有限公司公司債券募集書》（下稱“聯(lián)想控股債券募集書”），“化工板塊有中高級管理人員40余人，都為來自化工龍頭企業(yè)的高級管理人員?！?/span>

柳傳志也曾提及，“在我們決定做煤化工之后，花了大概半年多在這個領(lǐng)域中選合適的領(lǐng)軍人物，然后由他們再做方案、做策劃?！?/span>

不過，雖然投資巨大，但目前聯(lián)泓集團仍屬于籌建階段，多家企業(yè)尚未實現(xiàn)盈利。

如位于山東滕州魯南科技化工園區(qū)（下稱“滕州園區(qū)”）內(nèi)的神達化工，將建成100萬噸/年甲醇制烯烴裝置、40萬噸/年烯烴分離裝置等，總投資約35億元，計劃于2014年建成投產(chǎn)。

以往的煤制烯烴項目，有高耗水、高耗能、投資門檻高等弊端，對環(huán)境的要求也高（需煤炭、水、環(huán)境容量等三要素同時具備），但煤炭資源、水資源往往難以兼得。

中宇資訊分析師崔志明表示：“神達化工目前的裝置規(guī)模在國內(nèi)整個行業(yè)都是相當靠前的，現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)一般的MTO裝置產(chǎn)能在60萬噸/年。神達化工100萬噸/年的裝置投產(chǎn)后，對山東和整個華東地區(qū)的影響都非常大。”雖然神達化工還未正式投產(chǎn)，不過崔志明說：“以寧波禾元MTO裝置產(chǎn)能60萬噸/年為例，開工率不算很高，其每月凈利潤仍有數(shù)千萬元左右，因此神達化工未來的利潤應會高于這個數(shù)字。”

對于另一家同樣布局于滕州園區(qū)的新企業(yè)——昊達化學，聯(lián)想控股也抱以希望。

昊達化學以乙烯為原料，生產(chǎn)各類化學產(chǎn)品，總投資約38億元，也將在明年投產(chǎn)。據(jù)聯(lián)想控股債券募集書，昊達化學的核心技術(shù)都是國外工廠如?？松梨?、美國科學設(shè)計公司等已成形的技術(shù)。而除了制取環(huán)氧乙烷之外，昊達化學還將生產(chǎn)非離子表面活性劑等精細化工產(chǎn)品。因為神達化工有乙烯，加上周邊其他企業(yè)也會提供原材料，因此昊達化學的原料獲取不成問題。

而在山東省汶上縣的中聯(lián)化學項目則主攻氯堿業(yè)務，聯(lián)想控股對該公司及相關(guān)項目的總計投資53億元，其中一期項目（預計10多億元）已在2012年年底建成投產(chǎn)，其預計會實現(xiàn)收入25億元、利稅5億元。

中宇資訊的另一分析師告訴記者，中聯(lián)化學所在的氯堿行業(yè)正存在挑戰(zhàn)。目前，氯堿企業(yè)所生產(chǎn)的液氯產(chǎn)品報價約500多元/噸，燒堿報價在570元/噸；其另一產(chǎn)成品——PVC糊樹脂報價約9200元/噸，但該產(chǎn)品的實際盈虧平衡點可能是在9500元/噸左右。

如果參考多種產(chǎn)品的報價且結(jié)合其他同行業(yè)績觀察的話，目前中聯(lián)化學的盈利情況可能不會特別理想。但由于聯(lián)想控股自身對化工產(chǎn)業(yè)有著長期的期許，因此不排除中聯(lián)化學會有更長的調(diào)整時間，以便獲得良好的業(yè)績。

除了上述三家子公司之外，郭莊礦業(yè)也在聯(lián)想控股的化工板塊之內(nèi)，其產(chǎn)出的煤炭可能會作為原料提供給神達化工。

截至2010年11月30日的審計報告顯示，郭莊礦業(yè)資產(chǎn)6.06億元，負債5.58億元，實現(xiàn)營收4.75億元，凈利潤7379.27萬元。

2011年，聯(lián)想控股多個板塊中，來自化工產(chǎn)品的銷售額總計12億元，占聯(lián)想控股銷售額比重的0.66%。不過，未來隨著化工板塊布局的完整、產(chǎn)品銷量的遞增等，代表聯(lián)想控股化工板塊的聯(lián)泓集團收入，以及在聯(lián)想控股收入中的占比可能都將提升。