顆粒在線訊：隨著新能源產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，國內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈IPO企業(yè)正在不斷增加。通過IPO增資擴產(chǎn)、提升研發(fā)實力、增強資金實力，已經(jīng)成為了優(yōu)質(zhì)鋰電企業(yè)的重要出路。

各個細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)、二梯隊企業(yè)沖刺IPO，也將一定程度上改寫行業(yè)格局，預(yù)計2022年將成為鋰電池企業(yè)上市大年。

根據(jù)深交所近日披露，天力鋰能將于2月25日接受創(chuàng)業(yè)板上市委的首發(fā)審核。

資料顯示，天力鋰能成立于2009年3月，主要從事鋰電池三元材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，應(yīng)用于新能源汽車、電動自行車、電動工具及3C等相關(guān)領(lǐng)域。2015年公司在新三板掛牌，2020年7月宣布在新三板停牌，并轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板。

供貨星恒電源、蜂巢能源等頭部企業(yè)

作為國內(nèi)較早從事三元材料研發(fā)與生產(chǎn)的企業(yè)之一，天力鋰能目前已擁有三元材料及其前驅(qū)體一體化研發(fā)與生產(chǎn)能力，主要產(chǎn)品包括NCM333、NCM523、NCM622、NCM811 等多種系列，幾乎涵蓋三元材料全部類型。

同時，公司緊握三元正極材料的發(fā)展風(fēng)口，專注于小型動力鋰電池領(lǐng)域十余年，下游客戶包括星恒電源、天能股份、長虹新能源、海四達、橫店東磁、陽光電源等國內(nèi)鋰電池領(lǐng)域知名企業(yè)。

其中，星恒電源是公司第一大客戶。報告各期，星恒電源銷售占比分別為26.56%、32.17%、25.55%和15.95%；報告期內(nèi)，星恒電源向公司采購三元材料數(shù)量占其三元材料總采購數(shù)量的比例分別為50%-60%、90%-95%、70%-85%、65%-85%。

業(yè)績方面，受下游市場帶動，全球三元正極材料市場出貨量快速增長。根據(jù)起點研究，相關(guān)材料企業(yè)業(yè)績獲得業(yè)績高增。

招股書顯示，2018年至2021年前三季度，天力鋰能分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.36億元、10.12億元、12.43億元、11.02億元；凈利潤分別為4079.6萬元、7140.33萬元、5711.91萬元、4037.03萬元。

對于營收增長，天力鋰能分析稱，主要是由于新能源下游市場景氣，三元材料價格大幅上漲，同時公司毛利率同比上升，盈利能力增強。另外，2021年4季度，天力鋰能收到政府補助較多，一定程度上彌補了洪災(zāi)產(chǎn)生的損失，導(dǎo)致2021年凈利潤同比大幅增長。

目前，鑒于綜合性能、安全性、成本等方面的優(yōu)勢，5 系三元材料在電動自行車領(lǐng)域為主流產(chǎn)品。

天力鋰能應(yīng)用在電動自行車領(lǐng)域的產(chǎn)品以5系常規(guī)材料（多晶）為主，主要產(chǎn)品型號為TLM510、TLM550。公司5系三元材料的產(chǎn)量、銷量及收入占比逐年增加。2020年上半年，天力鋰能的5 系三元材料產(chǎn)銷量占比均超過95%，收入占比94.72%，毛利占比93.69%。

從市場的份額來看，在電動自行車與電動工具鋰電池用三元材料領(lǐng)域，2019年及2020年天力鋰能相關(guān)產(chǎn)品出貨量均居于行業(yè)首位。

此外，在深耕小型動力鋰電池領(lǐng)域的同時，公司部分產(chǎn)品已經(jīng)進入新能源汽車市場。2021年以來，天力鋰能與蜂巢能源達成了正式的供貨協(xié)議，合同金額預(yù)計超過1億元。

“競逐”高鎳三元市場

從下游終端需求來看，盡管磷酸鐵鋰電池裝機量已連續(xù)7月超過三元電池，在國內(nèi)新能源汽車市場“取得了上風(fēng)”，但是三元電池仍是主流路線，無法被取代，高鎳及低鈷化已經(jīng)成為行業(yè)技術(shù)升級的方向。

一方面，國際市場主流車企的主要車型采用高鎳路線，國內(nèi)中高端車型也多采用高鎳技術(shù)路線，帶動頭部電池企業(yè)高鎳電池出貨量迅速增長，而最近的特斯拉4680電池量產(chǎn)的消息也在進一步助推高鎳化進程。

另一方面，小動力市場板塊如電動工具鋰電池領(lǐng)域國產(chǎn)替代正在加速，高端圓柱電池需求快速增長為高鎳三元材料廠商提供了廣闊的市場空間。

天力鋰能在此前回復(fù)函中分析也稱，2021年三元材料市場高鎳化趨勢加快，尤其是新能源汽車領(lǐng)域高鎳化趨勢明顯。目前來看，天力鋰能主要競爭對手均在重點布局研發(fā)高能量密度的高鎳產(chǎn)品，主要面向新能源汽車領(lǐng)域。

為此，在此次IPO中，天力鋰能擬募集資金8.36億元，分別用于淮北、新鄉(xiāng)三元正極材料建設(shè)項目，加快高鎳三元材料產(chǎn)能的建設(shè)步伐。

其中，淮北項目高鎳三元材料產(chǎn)能為10000噸；新鄉(xiāng)項目為3600噸，同時，項目可以兼顧生產(chǎn)5系、6系等三元材料相關(guān)產(chǎn)品。

公司表示，此次擴產(chǎn)項目可以有效解決公司現(xiàn)有產(chǎn)能不足的問題。同時，上述募投項目均涉及高鎳三元材料領(lǐng)域，有助于公司進一步提升產(chǎn)品性能、完善公司產(chǎn)品種類、提升公司核心技術(shù)水平，有效滿足公司下游客戶對高鎳三元材料的需求，從而提高公司的行業(yè)地位和市場競爭力，實現(xiàn)公司從小型動力鋰電池領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)向國內(nèi)外一流的三元材料制造商的轉(zhuǎn)變。

目前，包括容百科技、巴莫科技、當(dāng)升科技、貝特瑞、長遠鋰科、振華新材、廈鎢新能等規(guī)劃高鎳產(chǎn)能超過63萬噸。隨著多家公司的新產(chǎn)能投產(chǎn)，市場排名與份額變化較大，幾家龍頭公司的市場占比差距正在縮小，二梯隊企業(yè)加速追趕。

可以預(yù)見，隨著下游需求爆發(fā)、高鎳滲透率提升以及高鎳材料制備能力的加強，更多企業(yè)加速登陸資本市場，國內(nèi)高鎳市場將呈現(xiàn)出百花齊放的局面。