????顆粒在線訊：5月30日晚間，桐昆股份（601233）公告，擬啟動兩項化工項目。作為民營大煉化企業(yè)，此次公司投建項目涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈上游的乙二醇，以及下游的化纖產(chǎn)品，將進一步豐富公司產(chǎn)業(yè)鏈。

????其中，桐昆股份擬投99.42億元建設天然氣制乙二醇項目，擬投57.65億元建設輕量舒感功能性差別化纖維項目。兩化工項目合計擬投入約157億元。項目建設年限均為3年。

????兩份公告中，桐昆股份均表示，是“考慮到公司的后續(xù)發(fā)展，并為提升今后企業(yè)的盈利能力，優(yōu)化各項資源配置”。

????具體來看，就乙二醇項目，桐昆股份將啟動旗下新疆中昆新材料公司為建設單位，廠址位于新疆巴州庫爾勒石油石化產(chǎn)業(yè)園區(qū)。該項目擬新征用地1397畝，以天然氣為原料，脫硫凈化后，通過POX轉化生產(chǎn)合成氣，經(jīng)過NCMA脫除二氧化碳，然后進入深冷分離和變壓吸附分離出其中的一氧化碳和氫氣，分別送草酸二甲酯裝置和乙二醇裝置生產(chǎn)乙二醇，最終形成年產(chǎn)120萬噸乙二醇的產(chǎn)能。

????從公司對乙二醇的需求來看，桐昆股份現(xiàn)已具備1000萬噸原油加工權益量、420萬噸PTA、810萬噸聚合、860萬噸滌綸長絲年生產(chǎn)加工能力。預計到“十四五”末，聚酯產(chǎn)能可達1000萬噸/年。按此推算，桐昆股份“十四五”末乙二醇需求將超過300萬噸/年。

????公告顯示，目前桐昆股份聚酯所需原料乙二醇全部依賴市場采購。傳統(tǒng)的乙二醇生產(chǎn)方法是走石油化工路線，即由石油加工得到乙烯，乙烯氧化生成環(huán)氧乙烷，環(huán)氧乙烷進一步水合生產(chǎn)乙二醇?；诖?，公司認為，隨著世界石油資源的日漸短缺，開辟新的工藝路線已成為當務之急。

????經(jīng)濟效益方面，桐昆股份預測，乙二醇項目完全建成后可實現(xiàn)產(chǎn)值約50億元，年均為國家和地方貢獻稅收約5.1億元。

????再看功能性差別化纖維項目。該項目實施單位為桐昆股份全資子公司安徽佑順新材料公司，位于安徽合肥廬江高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)龍橋化工園。按照規(guī)劃，將形成年產(chǎn)120萬噸輕量舒感功能性差別化纖維以及回收乙醛3168噸的生產(chǎn)能力。主導產(chǎn)品包括輕量差別化功能性POY纖維、差別化功能性FDY纖維。

????項目實施后，安徽佑順生產(chǎn)的纖維產(chǎn)品定位于差別化、高端化品種，其中特種產(chǎn)品包括阻燃纖維、原液著色纖維等產(chǎn)品，可應用于高端醫(yī)衛(wèi)防護制品、應急與安全防護用紡織品、高性能過濾材料、高性能土工紡織材料等領域。

????公告顯示，該項目主要結合了安徽當?shù)厥袌鰧徔棶a(chǎn)品的需求。桐昆股份表示，該項目實施后，將選用具有國際先進水平的聚酯、紡絲等關鍵設備和自動化生產(chǎn)裝備，利用周邊地區(qū)已經(jīng)形成的市場支撐，以及當?shù)刎S富的人力資源，建設纖維新材料生產(chǎn)基地，可極大提高當?shù)丶徔椆I(yè)的技術裝備水平，提升功能性差別化纖維產(chǎn)品比例以及國內(nèi)外市場份額，增強安徽省紡織產(chǎn)業(yè)在國際市場的競爭能力。

????2021年，桐昆股份在量價齊升之下業(yè)績大增。但進入2022年，油價大漲致主要原料PX/PTA價格漲幅高于產(chǎn)品漲幅，公司今年一季度業(yè)績出現(xiàn)同比下滑。

????二級市場上，該股年內(nèi)跌幅達到20%，上月一度創(chuàng)出13.27元/股的階段新低。不過，近期公司股價有所修復，近一個月漲幅超兩成，現(xiàn)價16.88元/股，市值約407億元。