顆粒在線訊：2022年正丁醇價格波動區(qū)間較大。2022年上半年正丁醇價格大幅上漲，達到年內(nèi)最高水平12000元/噸，但由于全球經(jīng)濟疲軟拖累國內(nèi)外需求下滑，6月份正丁醇價格快速下跌，價格從年初突破1萬元/噸，跌至6月底8000元/噸，下半年正丁醇市場價格運行區(qū)間6000-8000元/噸，已跌至成本線附近。截止至2022年12月13日國內(nèi)正丁醇主流市場價格8400元/噸，年內(nèi)價差為3600元/噸。

我國正丁醇產(chǎn)能增速進入瓶頸期

2022年正丁醇國內(nèi)總產(chǎn)能276萬噸，從近五年正丁醇產(chǎn)能發(fā)展來看，僅2021年山東諾奧一套4萬噸/年的正丁醇投產(chǎn)以外，近幾年均沒有新產(chǎn)能增加。國內(nèi)正丁醇最后一輪投產(chǎn)周期在2018年，如中海殼牌、延安能化、江蘇華昌二期裝置都在2018年建成。2019、2020、2022年我國正丁醇無新產(chǎn)能釋放，我國正丁醇產(chǎn)能消化期。

山東地區(qū)是我國正丁醇裝置的集中生產(chǎn)地，產(chǎn)能達到117萬噸/年，占全國的42%，其次為華東地區(qū)，產(chǎn)能占全國總產(chǎn)能25%，裝置主要分布在江蘇省和安徽省。僅山東及華東兩地產(chǎn)能已超過全國總產(chǎn)能的近7成。

而從消費領域來看，2018-2022年我國正丁醇消費量年復合增長率僅為1.8%。其中2020及2022年消費增速幾乎出現(xiàn)下滑，我國正丁醇下游主要為丙烯酸丁酯、醋酸丁酯和DBP，目前我國推動正丁醇消費增長的主要產(chǎn)品是丙烯酸丁酯，丙烯酸丁酯在正丁醇下游消費結構中占比達60%，近3年我國丙烯酸產(chǎn)能僅增加15萬噸。2021年正丁醇消費量增長主要受下游丙烯酸丁酯出口帶動下，2022年受全球經(jīng)濟疲軟影響，丙烯酸丁酯出口訂單下降，且國內(nèi)消費出現(xiàn)一定程度萎縮，導致2022年正丁醇消費量較2021年減少。

正丁醇行業(yè)發(fā)展趨勢的關鍵點

1、丙烯酸丁酯對正丁醇需求的拉動作用

正丁醇的需求主要集中在聚酯領域，其中丙烯酸丁酯主要用于制作纖維、橡膠、塑料的高分子單體。有機工業(yè)上用于制造黏合劑、乳化劑和用作有機合成中間體；造紙工業(yè)上用于制造紙張增強劑；涂料工業(yè)上用于制造丙烯酸酯涂料。

正丁醇下游丙烯酸酯和醋酸丁酯終端多為涂料、粘合劑等建筑相關行業(yè)。目前，受疫情影響，建筑業(yè)受到重大沖擊。老建筑企業(yè)破產(chǎn)重組，對正丁醇的需求大幅減少，導致國內(nèi)正丁醇消費持續(xù)下降。

2、正丁醇產(chǎn)能增速步入新一輪周期

近五年國內(nèi)正丁醇新增產(chǎn)能有限，2018-2020年期間正丁醇盈利不具備吸引力，在新建的一體化裝置中丙烯其他下游盈利水平高于正丁醇，2018-2020年期間市場對正丁醇項目投資意向不高。2021年正丁醇盈利水平大幅度提升，吸引市場高度關注，隨著疫情影響消退，制造業(yè)需求恢復，正丁醇產(chǎn)能或?qū)⒃鏊俨饺胄乱惠喼芷冢哉〈技芭涮自O施建設周期在1.5-2年，因此正丁醇最新一輪投產(chǎn)在或2023-2026年。

來源：買化塑研究院