顆粒在線訊：2022年國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷在產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張背景下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇價(jià)格回落。上半年價(jià)格在10000-12000元/噸區(qū)間震蕩，下半年降至8000-10000元/噸區(qū)間震蕩。

2022年環(huán)氧丙烷價(jià)格最高點(diǎn)出現(xiàn)在3月份，3月均價(jià)達(dá)11680元/噸。3月受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響國(guó)際油價(jià)大幅上漲，丙烯酸、液氯也處于高位，成本支撐強(qiáng)勁導(dǎo)致環(huán)氧丙烷價(jià)格上揚(yáng)。時(shí)至7月環(huán)氧丙烷失守于8000元/噸大關(guān)，山東市場(chǎng)價(jià)曾一度下滑至7900元/噸，下半年由于新增裝置陸續(xù)投產(chǎn)，而下游需求下滑導(dǎo)致供需格局矛盾日益突出，隨著終端向下傳導(dǎo)不暢，市場(chǎng)價(jià)格萎靡不振。

從供應(yīng)格局來(lái)看上半年環(huán)氧丙烷產(chǎn)能及產(chǎn)量增加有限，需求量有所縮減，供需差拉大導(dǎo)致區(qū)域間競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)，而下半年有較多新裝置投產(chǎn)計(jì)劃，隨著新增裝置不斷落地，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張明顯，環(huán)氧丙烷價(jià)格逐步向下傳導(dǎo)。

2021年以前，我國(guó)環(huán)氧丙烷南北市場(chǎng)呈現(xiàn)一定差異，這不僅體現(xiàn)在產(chǎn)能數(shù)量上，也體現(xiàn)在企業(yè)規(guī)模、生產(chǎn)工藝以及套利空間上。2021年以前，北方地區(qū)由于產(chǎn)能較多，貨源多南下流入南方地區(qū)，伴隨近兩年國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷步入集中擴(kuò)能期，南北方市場(chǎng)格局也逐步轉(zhuǎn)變。

由2018年及2022年南北方區(qū)域產(chǎn)能對(duì)比情況來(lái)看，北方地區(qū)產(chǎn)能始終略高于南方地區(qū)，早前南方地區(qū)產(chǎn)能有限，而消費(fèi)市場(chǎng)活躍，這就導(dǎo)致南方貨源在滿足當(dāng)?shù)刈杂靡酝?，還需要進(jìn)口貨源以及北方地區(qū)貨源流入作為補(bǔ)充。

從下游需求來(lái)看，環(huán)氧丙烷下游主要為聚醚、丙二醇及醇醚，此外還有小部分用于阻燃劑、纖維素、表面活性劑等。聚醚多元醇主力產(chǎn)銷區(qū)為華東、山東，丙二醇主力產(chǎn)銷區(qū)為東地區(qū)，在少量華東、華南，醇醚主要集中在華東地區(qū)。

從2018-2022年區(qū)域需求差異上來(lái)看，北方地區(qū)需求占比呈震蕩上升趨勢(shì)，這就造就了出現(xiàn)階段性南北方現(xiàn)貨套利窗口打開的局面，北方市場(chǎng)產(chǎn)能受需求增加而增加，從而出現(xiàn)北貨南下的局面。

截止至2022年11月，國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷產(chǎn)能已達(dá)490萬(wàn)噸，其中北方地區(qū)產(chǎn)能283萬(wàn)噸，產(chǎn)能區(qū)域占比58%，南方地區(qū)產(chǎn)能207萬(wàn)噸，產(chǎn)能區(qū)域占比42%。而2018年北方地區(qū)產(chǎn)能區(qū)域占比65%，南方地區(qū)產(chǎn)能區(qū)域占比35%。在大煉化一體化背景下，南方地區(qū)產(chǎn)能逐漸增多。從增速來(lái)看南方地區(qū)產(chǎn)能增速高達(dá)15%，比方地區(qū)產(chǎn)能增速僅為7%

從企業(yè)數(shù)量及工藝來(lái)看，截止至2022年北方地區(qū)共有環(huán)氧丙烷企業(yè)12家，其中氯醇法企業(yè)有9家，其特點(diǎn)體現(xiàn)在容易受原料液氯價(jià)格波動(dòng)影響，尤其在液氯倒貼行情之下，氯醇法存較大成本優(yōu)勢(shì)，同時(shí)裝置負(fù)荷調(diào)整靈活；而南方地區(qū)現(xiàn)有環(huán)氧丙烷企業(yè)8家，均為除氯醇法之外的新工藝裝置，其中以共氧化法工藝為主流，其特點(diǎn)體現(xiàn)在大煉化一體化下裝置除大型年檢外，負(fù)荷調(diào)整受限于上下游產(chǎn)品，調(diào)整幅度有限相對(duì)穩(wěn)定。

環(huán)氧丙烷行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的關(guān)鍵點(diǎn)

1、就新增產(chǎn)能而言，2022年是環(huán)氧丙烷產(chǎn)能急劇擴(kuò)張的第二年，早前預(yù)計(jì)年內(nèi)將有244萬(wàn)噸新增裝置投產(chǎn)，截止至目前投產(chǎn)僅有56萬(wàn)噸，2022年環(huán)氧丙烷價(jià)格大幅度下降，行業(yè)利潤(rùn)也出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)將有部分裝置延后投產(chǎn)，或?qū)⒂绊懻w產(chǎn)能格局。

2、就下游需求來(lái)看，環(huán)氧丙烷下游產(chǎn)品聚醚多元醇占比最高，主要用于生產(chǎn)聚氨酯泡沫，其終端下游主要包括白色家電，建筑材料（涂料為主）、家具和汽車等行業(yè)，隨著房地產(chǎn)、基建行業(yè)發(fā)展遇冷，聚醚多元醇需求占比或可能會(huì)出現(xiàn)小幅下降，但其依然為環(huán)氧丙烷的主要下游。而另一下游產(chǎn)品碳酸二甲酯作為主要鋰電池電解質(zhì)溶劑（酯交換法），受益終端下游新能源汽車需求持續(xù)增長(zhǎng)，有望成為環(huán)氧丙烷關(guān)鍵需求增長(zhǎng)點(diǎn)。

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