????顆粒在線訊：在新冠肺炎疫情持續(xù)反復(fù)背景下，2021年“缺芯漲價”席卷全球。邁入2022年，缺芯格局仍難言終結(jié)，供需演變會更加復(fù)雜。其中，被視為解救缺芯的擴(kuò)產(chǎn)之“手”，也被拴上了缺芯的“鐐銬”。

????本輪半導(dǎo)體景氣周期何時見頂，缺芯何時終結(jié)，成為機(jī)構(gòu)樂此不疲的預(yù)測主題。作為全球行業(yè)景氣度的重要指標(biāo)，北美半導(dǎo)體設(shè)備出貨值在去年8月份罕見出現(xiàn)環(huán)比下降。另一方面，內(nèi)存價格自去年第三季度開始由漲轉(zhuǎn)跌。在此背景下，A股半導(dǎo)體板塊波動性下調(diào)。

????不過，數(shù)據(jù)證明，本輪半導(dǎo)體行業(yè)景氣度依舊“超長待機(jī)”。研究機(jī)構(gòu)Gartner的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球半導(dǎo)體營收首次突破了5000億美元大關(guān)。據(jù)國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，去年半導(dǎo)體設(shè)備出貨總額達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的429.9億美元，同比增長超過四成。

????從供給端來看，為了應(yīng)對缺芯問題，晶圓廠紛紛積極擴(kuò)產(chǎn)，加大資本開支；而半導(dǎo)體設(shè)備作為投資項目，卻在供應(yīng)鏈?zhǔn)С１尘跋?，面臨交貨周期延長的詬病。中國一晶圓代工廠去年啟動百億美元擴(kuò)產(chǎn)計劃，但公司高管在年末透露受制于關(guān)鍵設(shè)備交貨周期拉長，8英寸、12英寸等新建產(chǎn)能進(jìn)展均不及預(yù)期。另外，由于設(shè)備交貨周期延長，還導(dǎo)致晶圓廠耗材硅片無法快速擴(kuò)產(chǎn)。

????而半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商自身卻難逃供給芯片短缺。證券時報記者從產(chǎn)業(yè)鏈最新了解到，在化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域，上游關(guān)鍵的MOCVD設(shè)備受零部件供應(yīng)緊張的影響，最新交貨周期再度延長至10個月左右；芯片檢測設(shè)備也受到芯片及部分原材料短缺影響，交貨周期拉長。半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商不得不為有限的芯片供應(yīng)而進(jìn)行競爭，并與晶圓廠進(jìn)行緊密溝通協(xié)作。

????從需求端來看，下游市場轉(zhuǎn)弱的擔(dān)憂情緒，始終彌漫在半導(dǎo)體板塊。但從產(chǎn)業(yè)反饋來看，半導(dǎo)體景氣周期的驅(qū)動因素正在發(fā)生變化，從過往單一產(chǎn)品向多元化產(chǎn)品發(fā)展模式演進(jìn)，導(dǎo)致景氣周期一定程度上被拉長。復(fù)盤去年下游市場需求變化，“宅經(jīng)濟(jì)”雖然一定程度退潮，消費類電子需求轉(zhuǎn)弱，內(nèi)存、面板驅(qū)動芯片、LED芯片等領(lǐng)域價格出現(xiàn)回落，但在工業(yè)控制、汽車電子、高性能計算等領(lǐng)域需求仍然旺盛，結(jié)構(gòu)性缺芯依舊存在，也成為半導(dǎo)體大廠擴(kuò)產(chǎn)的重要考量。

????作為全球晶圓代工龍頭，臺積電更是將2022年公司資本開支從300億美元提高至400億美元~440億美元，并預(yù)計高性能計算和汽車行業(yè)將出現(xiàn)超平均水平增速。另外，在供應(yīng)鏈本土化推動下，晶圓廠產(chǎn)能年均增速可達(dá)20%~25%。據(jù)統(tǒng)計，晶圓廠制定國產(chǎn)化計劃，加快國產(chǎn)化驗證工作，設(shè)備廠商未來3年有望獲得40%左右年均增速，半導(dǎo)體景氣周期難言見頂，相關(guān)投資機(jī)遇也值得關(guān)注。