????顆粒在線訊：進入6月后，隨著天氣逐漸炎熱，民用電需求回升確定性較強，夏季能源保供工作拉開帷幕。

????煤炭作為國內(nèi)能源供應(yīng)的“壓艙石”，保供應(yīng)、穩(wěn)價格仍是相關(guān)工作關(guān)注的重點。6月20日，國家發(fā)展改革委發(fā)消息稱，部署各地開展拉網(wǎng)式調(diào)查依法查處煤炭價格超出合理區(qū)間的行為。

????IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對《證券日報》記者表示，“發(fā)改委部署各地開展拉網(wǎng)式調(diào)查依法查處煤炭價格超出合理區(qū)間的行動，是為了解決夏季用電高峰到來前可能因為煤電價格沖突引發(fā)拉閘限電問題，實際上是在解決夏季用電高峰期間的電煤保供問題?！?/p>

????事實上，1-5月份以來的動力煤供需數(shù)據(jù)整體轉(zhuǎn)向?qū)捤伞楹蚊簝r依然偏強？

????多數(shù)煤企按照長協(xié)價格執(zhí)行

????部分企業(yè)受價格調(diào)控影響

????據(jù)發(fā)改委消息稱，調(diào)查組以重點燃煤電廠5月份電煤采購情況為切入點，全面調(diào)閱電煤采購合同，查閱相應(yīng)煤炭生產(chǎn)流通企業(yè)的合同和發(fā)票，并對煤炭、電力企業(yè)的交易憑證進行交叉比對，形成調(diào)查結(jié)論。

????中鋼經(jīng)濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“發(fā)改委拉網(wǎng)排查煤炭價格，這是對前期出臺的一系列煤炭保供穩(wěn)價政策的督查。因為之前發(fā)改委出臺過相關(guān)政策，第一是要覆蓋長協(xié)合同覆蓋范圍，第二是要提升合同的履約質(zhì)量，此次核查就是為了要督導(dǎo)相關(guān)合同的履約情況，因為如果長協(xié)合同達到一定覆蓋范圍，而且企業(yè)能夠高效、高質(zhì)量地履約，對于平抑煤炭價格的上漲能起到很好的作用?！?/p>

????從反饋的部分調(diào)查結(jié)果看，已查實一些企業(yè)煤炭銷售價格超出合理區(qū)間。在胡麒牧看來，“高漲的能源和大宗商品價格為實體經(jīng)濟帶來了巨大的成本壓力，也不利于經(jīng)濟穩(wěn)增長。所以在大宗商品價格持續(xù)上漲的背景下，發(fā)改委也是在加大保供穩(wěn)價相關(guān)工作的力度，規(guī)范市場競爭秩序，打擊炒作行為，尤其是在流通環(huán)節(jié)規(guī)范秩序，確保國家各項調(diào)控政策能夠落實到位?！?/p>

????值得一提的是，多數(shù)煤企按照長協(xié)價格執(zhí)行，但也有煤企表示，按發(fā)改委的限價政策執(zhí)行，會有一定程度的影響，目前的動力煤比5月份前下降了約300元/噸-400元/噸，內(nèi)蒙古礦區(qū)和山西礦區(qū)影響較大。

????云煤能源在機構(gòu)調(diào)研時表示，目前，公司已在長協(xié)采購取得實質(zhì)突破：與國有大礦形成長協(xié)合作，引進經(jīng)濟焦煤，加大直采力度；減少了原料煤采購的中間流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，有利于采購成本穩(wěn)定。

????靖遠煤電表示，2021年，公司長協(xié)合同占比60%左右，2022年公司長協(xié)合同依據(jù)發(fā)改委《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案》，采用“綜合價=基準價﹢浮動價”的定價模式，價格較上年有一定漲幅，目前長協(xié)價格繼續(xù)按合同執(zhí)行。同時，公司按照部分下屬礦井煤炭產(chǎn)品品質(zhì)特征，積極開拓配焦煤市場，降低長協(xié)比例，調(diào)整銷售結(jié)構(gòu)。公司2022年長協(xié)主要客戶是甘肅省內(nèi)外火電、燃料、供熱、冶金企業(yè)。

????冀中能源方面表示，“公司煉焦精煤按年度長協(xié)定量，月度定價，市場調(diào)整的模式，與煉焦煤品牌集群企業(yè)整體‘同頻共振’，并根據(jù)市場價格變動情況適時調(diào)整價格。電煤定價上按照國家對電煤的價格指導(dǎo)意見，參照電煤有關(guān)指數(shù)和區(qū)域內(nèi)市場變化按照隨行就市原則與電廠協(xié)商定價，采取旬定價或月定價的靈活調(diào)節(jié)機制?！?/p>

????供需整體轉(zhuǎn)向?qū)捤?/strong>

????為何煤價依然偏強？

????事實上，1-5月份以來的動力煤供需數(shù)據(jù)整體轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?月份，我國生產(chǎn)原煤3.7億噸，同比增長10.3%，日均產(chǎn)量1187萬噸。進口煤炭2055萬噸，同比下降2.3%。1-5月份，我國生產(chǎn)原煤18.1億噸，同比增長10.4%。進口煤炭9595萬噸，同比下降13.6%。

????但從市場情況來看，秦皇島5500K煤價今年始終維持在1100元/噸以上，6月初達到1300-1350元/噸。煤炭供應(yīng)在增加，但為何煤價依然偏強？

????東信期貨黑色產(chǎn)業(yè)資深分析師許惠敏表示，市場煤結(jié)構(gòu)性偏強的三點原因：長協(xié)、高卡缺失、社會面補庫。以全年煤炭需求2%測算，現(xiàn)有煤炭產(chǎn)能在90%開工率下，動力煤2022年預(yù)計過剩5000萬噸。但動力煤市場價并未伴隨著供需總量寬松而出現(xiàn)大幅回落。港口煤庫存的累庫幅度同樣遠不及煤炭總量供需差。供需總量和價格表現(xiàn)的不匹配主要由以下三點原因?qū)е拢旱谝唬禾績r格逐漸明確的量價雙軌制，導(dǎo)致較多供應(yīng)流向了電力長協(xié)，非電力部分供應(yīng)量被動收縮；第二個原因在于煤質(zhì)結(jié)構(gòu)，政策增產(chǎn)僅要求絕對數(shù)量，導(dǎo)致低卡煤較多而高卡煤結(jié)構(gòu)性緊張；第三個可能的原因在于全社會煤炭的補庫周期支撐。

????在柏文喜看來，“煤炭價格是由供需關(guān)系決定，煤炭供應(yīng)增速遠大于需求，但目前每天供求關(guān)系偏緊的格局尚未改變，再加上煤炭產(chǎn)銷成本的上升，就造成了煤價依然偏強的市場現(xiàn)狀?！?/p>

????中信建投在研報中指出，在去年發(fā)生煤價極端事件導(dǎo)致全社會限電頻發(fā)影響正常生產(chǎn)生活的背景下，今年嚴防再次出現(xiàn)極端煤價事件。煤炭先進產(chǎn)能有序釋放，并且將全部注入長協(xié)煤保供框架，有望緩解火電燃料成本壓力。在當下度夏迎峰的關(guān)口，市場出現(xiàn)煤價進一步走強導(dǎo)致火電盈利能力加劇承壓的擔(dān)憂。但303號文正式執(zhí)行后，火電長協(xié)煤及現(xiàn)貨限價力度有所加強，有望帶動火電燃料成本下降。另一方面，今夏火電均積極提前補庫，目前全國火電庫存情況較好。此外，今年用電需求波動與水電出力改善也會減少火電的出力需求，今夏煤價再次出現(xiàn)極端價格的可能性非常低。