顆粒在線訊：近日，伊士曼化工公司（NYSE：EMN）發(fā)布2021年第四季度和全年財(cái)務(wù)報(bào)告。

基于2021年的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，公司確認(rèn)2022年的調(diào)整后每股盈利增長(zhǎng)預(yù)期為8-12%：

● 創(chuàng)新型增長(zhǎng)模式促進(jìn)特種業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)

●引領(lǐng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，包括近期宣布在法國(guó)興建的世界級(jí)分子回收裝置

● 強(qiáng)勁的現(xiàn)金流促進(jìn)有機(jī)增長(zhǎng)投資并提升股東的現(xiàn)金回報(bào)率

伊士曼董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官M(fèi)ark Costa表示："伊士曼在2021年取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，全年銷售收入與調(diào)整后每股盈利均創(chuàng)下紀(jì)錄。我們持續(xù)運(yùn)用創(chuàng)新型增長(zhǎng)模式的優(yōu)勢(shì)，確?？煊诮K端市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度。此外，我們?cè)谝I(lǐng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面也取得了顯著的進(jìn)展，包括多個(gè)世界級(jí)的'從材料到材料'的分子回收裝置項(xiàng)目的開展。在極具挑戰(zhàn)的環(huán)境中，伊士曼員工克服重重挑戰(zhàn)，專注于實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)新突破，并不斷推進(jìn)增長(zhǎng)項(xiàng)目，我非常感激他們，也為他們感到自豪。同時(shí)，我們依舊著力推動(dòng)現(xiàn)金流的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并遵守嚴(yán)格的現(xiàn)金配置原則。我們十分期待在2022年及未來(lái)繼續(xù)獲得成功。"

2021年第四季度與2020年第四季度各業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)對(duì)比

特種材料 –銷量/產(chǎn)品組合提升8%，銷售價(jià)格上漲7%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)15%。銷量/產(chǎn)品組合的上升得益于創(chuàng)新和市場(chǎng)開發(fā)舉措以及終端市場(chǎng)對(duì)特種塑料的強(qiáng)勁需求增長(zhǎng)。銷售價(jià)格上漲的主要原因是原材料、能源與分銷價(jià)格上漲帶動(dòng)特種塑料價(jià)格實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

原材料、能源和分銷成本、制造維護(hù)成本的上漲以及持續(xù)的增長(zhǎng)投資與銷售價(jià)格的上漲相互抵消，壓縮了利差，因此息稅前利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。產(chǎn)品組合的顯著改善部分抵消了這一不利影響。

添加劑及功能材料 –銷售價(jià)格上漲18%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)17%。由于原材料、能源與分銷價(jià)格上漲，以及強(qiáng)勁的終端市場(chǎng)需求，以涂料添加劑為代表的所有產(chǎn)品線價(jià)格實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)上漲。輪胎添加劑產(chǎn)品線的剝離所產(chǎn)生的影響抵消了樓宇與建筑、飼料添加劑、航空液壓油等關(guān)鍵終端市場(chǎng)的收益，因此銷量/產(chǎn)品組合變化不大。

原材料、能源和分銷成本的上升以及輪胎添加劑產(chǎn)品線的剝離所產(chǎn)生的影響抵消了銷售價(jià)格的上漲，壓縮了利差，因此息稅前利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。

纖維 –銷量/產(chǎn)品組合上漲13%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)14%。銷量/產(chǎn)品組合上漲得益于紡織品終端市場(chǎng)從新冠疫情中逐漸復(fù)蘇，加上產(chǎn)品創(chuàng)新與市場(chǎng)開發(fā)效應(yīng)，推動(dòng)紡織品業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。

原材料、能源和分銷成本上升，醋酸纖維絲束協(xié)議限制了近期的定價(jià)靈活性，以及持續(xù)的增長(zhǎng)投資，這些因素蓋過(guò)了銷量的上升，因此息稅前利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。

化學(xué)中間體 –由于原材料、能源和分銷價(jià)格居高不下，銷售價(jià)格上漲47%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)46%。用于農(nóng)業(yè)終端市場(chǎng)的功能性胺類產(chǎn)品和特種增塑劑銷售額上升，改善了產(chǎn)品組合，但由于新加坡制造工廠的關(guān)停，銷量出現(xiàn)下滑，產(chǎn)生了一定的不利影響。

銷售價(jià)格的上漲蓋過(guò)了原材料、能源和分銷成本的上漲，擴(kuò)大了利差，因此息稅前利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。制造維護(hù)成本的上升對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生了不利影響。

2021年與2020年綜合財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比

2021年所有業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)24%。強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)得益于銷售價(jià)格上漲15%，銷量/產(chǎn)品組合上漲8%。銷售價(jià)格上漲是由于原材料、能源和分銷價(jià)格的顯著上漲，以及伴隨全球經(jīng)濟(jì)從新冠疫情中逐漸恢復(fù)而在終端市場(chǎng)產(chǎn)生的強(qiáng)勁需求。銷量/產(chǎn)品組合上漲得益于創(chuàng)新與市場(chǎng)開發(fā)效應(yīng)，以及來(lái)自終端市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求。

因特種產(chǎn)品的銷售額上升和銷量增加而優(yōu)化的產(chǎn)品組合推動(dòng)了息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)。制造維護(hù)成本的上漲和持續(xù)的增長(zhǎng)投資產(chǎn)生了一定的不利影響。

2021年與2020年各業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)對(duì)比

特種材料 –銷量/產(chǎn)品組合上漲16%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)20%。銷量強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)與產(chǎn)品組合進(jìn)一步優(yōu)化得益于創(chuàng)新和市場(chǎng)開發(fā)效應(yīng)，還包括耐用消費(fèi)品、醫(yī)療和電子產(chǎn)品終端市場(chǎng)對(duì)特種塑料以及交通運(yùn)輸終端市場(chǎng)對(duì)高級(jí)中間膜和高性能膜產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求。

產(chǎn)品組合的優(yōu)化與銷量的上漲推動(dòng)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)，但原材料、能源和分銷成本的上漲蓋過(guò)銷售價(jià)格的上漲，壓縮了利差，產(chǎn)生了一定的不利影響。制造維護(hù)成本的上漲和持續(xù)的增長(zhǎng)投資也對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生了不利影響。

添加劑及功能材料 –銷售價(jià)格上漲12%，銷量/產(chǎn)品組合上漲9%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)22%。銷售價(jià)格上漲的主要原因?yàn)樵牧?、能源和分銷價(jià)格的上漲。交通運(yùn)輸、樓宇與建筑、耐用消費(fèi)品終端市場(chǎng)的狀況進(jìn)一步改善，產(chǎn)品需求增強(qiáng)，使涂料添加劑和航空液壓油業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)銷量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)。

調(diào)整后息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)得益于產(chǎn)品組合的優(yōu)化與銷量的上升，但原材料、能源和分銷成本的上漲蓋過(guò)銷售價(jià)格的上漲，壓縮了利差，產(chǎn)生了一定的不利影響。制造維護(hù)成本的上漲和持續(xù)的增長(zhǎng)投資也對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生了不利影響。

纖維 –得益于創(chuàng)新與市場(chǎng)開發(fā)以及紡織品終端市場(chǎng)的持續(xù)復(fù)蘇，銷量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)7%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)8%。

由于原材料、能源和分銷成本的上漲以及醋酸纖維絲束協(xié)議對(duì)近期定價(jià)靈活性的限制，銷量的上漲效益被完全抵消，息稅前利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。制造維護(hù)成本的上漲和持續(xù)的增長(zhǎng)投資也對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生了不利影響。

化學(xué)中間體 –由于原材料、能源和分銷價(jià)格的大幅上漲以及大宗商品市場(chǎng)的持續(xù)吃緊，銷售價(jià)格上漲38%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)36%。用于農(nóng)業(yè)終端市場(chǎng)的功能性胺類產(chǎn)品和特種增塑劑銷售額上升，改善了產(chǎn)品組合，但由于新加坡制造工廠的關(guān)停，銷量出現(xiàn)下滑，產(chǎn)生了一定的不利影響。

盡管經(jīng)營(yíng)成本上漲，但利差進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)品組合得到優(yōu)化，推動(dòng)息稅前利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

現(xiàn)金流

2021年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金為16億美元。出售部分輪胎添加劑產(chǎn)品線所得收入為6.67億美元，資本支出為5.55億美元。2021年，公司使用來(lái)自運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流和業(yè)務(wù)剝離所得收入的現(xiàn)金，通過(guò)股息和股票回購(gòu)向股東返還14億美元，此外，公司還償還了3.5億美元的債務(wù)。

2022年可用現(xiàn)金優(yōu)先用于有機(jī)增長(zhǎng)投資、支付季度分紅、補(bǔ)強(qiáng)收購(gòu)和股票回購(gòu)。

2022年展望

談及對(duì)2022年全年的展望時(shí)，Costa表示："我們?cè)?021年創(chuàng)下了全年銷售收入和調(diào)整后每股盈利紀(jì)錄，這證明了伊士曼創(chuàng)新型增長(zhǎng)模式的優(yōu)勢(shì)。我們的特種產(chǎn)品線業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度快于終端市場(chǎng)，去年創(chuàng)造出約6億美元的新業(yè)務(wù)收入。所有這一切都為2022年繼續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。此外，我們的業(yè)務(wù)組合不斷得到改善。這些成果都是在面臨許多不利因素的情況下取得的，包括新冠疫情的持續(xù)影響、前所未有的物流與供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)、以及原材料和能源成本上漲等通貨膨脹現(xiàn)象。"

"未來(lái)，市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勁，并在我們的創(chuàng)新與市場(chǎng)開發(fā)推動(dòng)下，繼續(xù)以快于終端市場(chǎng)的速度不斷增長(zhǎng)。我們?cè)谌ツ晗掳肽曜龀龅亩▋r(jià)調(diào)整有望推動(dòng)特種業(yè)務(wù)的利差強(qiáng)勁增長(zhǎng)。此外，隨著運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)與制造維護(hù)成本的大幅削減，我們的成本結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步精簡(jiǎn)。強(qiáng)大現(xiàn)金流的產(chǎn)生與業(yè)務(wù)剝離所得收入使我們能夠加大有機(jī)增長(zhǎng)投資與股票回購(gòu)力度。這些有利因素預(yù)計(jì)將完全抵消業(yè)務(wù)剝離與化學(xué)中間體業(yè)務(wù)利潤(rùn)率趨穩(wěn)對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生的約1億美元的不利影響?；?021年的卓越業(yè)績(jī)，我們預(yù)計(jì)2022年的收入將進(jìn)一步增長(zhǎng)，調(diào)整后每股盈利將在9.50美元與10美元之間，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流預(yù)計(jì)將超過(guò)16億美元。"